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首頁 投資透視 央行房地産融資政策收緊, 地産債發行稍顯回落
<p style="white-space: normal; text-align: center;"><span style="font-size: 20px; font-family: 微软雅黑, &quot;Microsoft YaHei&quot;;"><strong>央行房地産融資政策收緊, 地産債發行稍顯回落</strong></span></p><p style="white-space: normal;"><span style="font-size: 20px; font-family: 微软雅黑, &quot;Microsoft YaHei&quot;;"><strong><br/></strong></span></p><p style="white-space: normal; text-align: justify;"><span style="font-family: 微软雅黑, &quot;Microsoft YaHei&quot;; font-size: 14px;">在經歷了年初地産融資的小波幅上升之後,5月至今,央行陸續公布針對房地産企業融資政策,房地産企業面臨的融資環境又有收緊迹象.</span></p><p style="white-space: normal; text-align: justify;"><span style="font-family: 微软雅黑, &quot;Microsoft YaHei&quot;; font-size: 14px;">市場人士表示,近期房地産融資政策的再度收緊,一方面表明房地産從嚴調控的政策基調沒有改變,顯示出監管層防範房地産領域風險的態度依然明確;另一方面也意味著,今年房地産行業面臨債務到期高峰,再融資壓力較大,當前融資政策的不斷收緊,將給債務規模較大的房企帶來償債壓力,一級市場相關地産債的發行成本也會走高,二級市場地産債的交易性價值下降。</span></p><p style="white-space: normal;"><br/></p><p style="white-space: normal; text-align: justify;"><span style="font-family: 微软雅黑, &quot;Microsoft YaHei&quot;;"><strong>政策收緊會不會對基金債券組合産生影響?</strong></span></p><p style="white-space: normal; text-align: justify;"><span style="font-family: 微软雅黑, &quot;Microsoft YaHei&quot;;"><strong>基金經理的話:</strong></span></p><p style="white-space: normal; text-align: justify;"><span style="font-family: 微软雅黑, &quot;Microsoft YaHei&quot;; font-size: 14px;">興證國際資産管理有限公司(以下稱“興證資管”)固定收益部基金經理廖建璋稱:固定收益投資部在投資境內房企美元債券的過程中持續秉承審慎態度,持有倉位主要為1-2年內到期的高收益房企債券, 避免持有長年期債券以降低投資組合久期風險,減低當市場回調時所造成資產組合价值的波動。另方面,研究小組會結合境內外調研信息渠道,對可投資債券池名單作實時監測以控管信用風險。房地產企業在基金投資占比上,目前的持倉不會再提高比例。总觀各房企近期所公布的2019年上半年度財報,大灣區部分房企(時代, 龍光等)仍有獲利亮点,而全國性房企也普遍收縮杠杆,符合政策調控。故認為短期內整体房企信用風險與流動性風險尚屬可控。但也將持續觀察中央政策未來走向,以維持資產組合穩定收益。</span></p><p style="white-space: normal; text-align: justify;"><span style="font-size: 13px; font-family: 微软雅黑, &quot;Microsoft YaHei&quot;;">&nbsp;</span></p><p style="white-space: normal; text-align: justify;"><span style="font-family: 微软雅黑, &quot;Microsoft YaHei&quot;;"><strong>房地産開發商們的話:</strong></span></p><p style="white-space: normal; text-align: justify;"><span style="font-family: 微软雅黑, &quot;Microsoft YaHei&quot;; font-size: 14px;">雖然政策上對房地産融資有限制,但目的在于控制融資途徑從而抑制房價非正常上漲,監管層面會密切關注微觀企業生存環境。</span></p><p><br/></p>
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